资金时间价值的计算及应用

一、精准考点采集 1．资金时间价值的影响因素要掌握，可能会有多选题。以下内容要掌握：①资金的使用时间；②资金数量的多少；③资金投入和回收的特点；④资金周转速度。 2．使用资金的原则要理解，可能会有多选题。以下内容要掌握：①加速资金周转；②尽早回收资金；③从事回报高的投资；④不闲置资金。其内容的展开要看看，要有印象。 3．利息与利率的概念要掌握。利息是资金时间价值的一种重要表现形式，是衡量资金时间价值的绝对尺度。利率是衡量资金时间价值的相对尺度。 4．重点掌握利率高低决定因素：社会平均利润率、借贷资本的供求情况、风险、通货膨胀、期限。5．名义利率和有效利率的换算必须理解其概念，并能熟练计算。 6．名义利率与单利的计算原理相同，年有效利率ieff与名义利率r的换算关系： 特别注意：计息周期小于(或等于)资金收付周期时的等值计算有两种方法：①按资金收付周期的实际利率计算；②按计息周期的有效利率计算。其中，当计息周期与资金收付周期一致时，才能用计息周期的有效利率计算。 7．现金流的概念要理解，后续的计算都与此有关系。现金流量是考察技术方案整个期间

8．现金流量图是进行工程经济分析的基本工具，一定要会绘制。考试中作答时作图计算，成功 察很高。 9．现金流量图三要素：大小(现金流量的数额)、方向(现金流入或流出)、作用点(时间点)。 10．资金等值基本计算公式一定要记忆。建议记住一次支付现值和等额支付终值，其余的都可以根据这两个公式推导，这样可以避免考试时混淆。 续表 二、高频答疑点 1．请解释资金时间价值影响因素中资金投入和回收的特点。 答：资金投入和回收的特点是，在总资金一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大；反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越大；反之，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越小。也就是说，一定的资金最好晚点花出去，早点挣回来。这符合人们的认识习惯。 2．资金的时间价值能否是负值?答：这个问题的意思是问明年100元钱会不会比今年100元钱购买力要小。有一个问题一定要搞清楚，资金的时间价值不是通货膨胀。专家给出的定义：货币的时间价值就是指当前所持有的一定量货币比未来获得的等量货币具有更高的价值。由此可以看出，时间价值一定是正值。 3．单利的应用多吗?答：应用不多。考试中一般都是复利计算。4．名义利率是以1年为单位的利率吗?答：名义利率r是指计息周期利率i乘以1年内的计息周期数m得出的年利率，一般以1年为单位。 5．绘制现金流量图有哪些要点?答：大小(现金流量的数额)、方向(现金流入或流出)、作用点(发生时点)。其中，前两个比较简单，主要是作用点。一般情况下：支出的费用放在年初，第一年的费用放在“0”点，收益的放在年末；时间点“1”代表的是第1年年末和第2年年初，其余类推。 6．折现和折现率怎么理解?答：折现是把将来某一时点的资金金额在一定的利率条件下换算成现在时点的等值金额。折现率是指将未来有限期预期收益折算成现值的比率。折现率、贴现率的确定通常和当时的利率水平密切相关。总之，这两个是财务概念，比较抽象，简单说就是折现是一个计算过程，折现率是类似利率的一个百分数，是相对尺度。