作者对项目的含税和不含税的财务评估系统进行了调查，以研究全面的增值税改革对运营期间水电项目财务评估指标的影响。在此基础上，对水电综合业务改革运营期间财务评价指标的影响进行了理论分析，并对理论电能，财务内部资本收益率和净收益率进行了三项财务评价。使用指标计算。根据计算结果，增值税改革后，水电项目运营期的财务评估指标优于营业税，而基于增值税的一般税收计算方法是基于运营期的财务评估指标。进行改进更加有益。选择施工管理方法时，您需要比输入增值税更关注财务指标。

财政部和国家税务总局于2016年3月发布了《关于启动增值税营业税改革综合试点的通知》（财税[2016]36号），据透露，将从本月1日起在全国范围内实施。已经全面启动了将营业税从营业税转换为增值税的试点计划。试点计划中包括了建筑，房地产，金融和生活服务行业的所有营业税纳税人，营业税改为增值税。增值税改革是国民议会为完善税收制度，实现结构性减税，促进产业结构改革，促进国民经济快速健康发展而采取的重要改革措施。对于水电项目，增值税改革后，在运营期内应扣除建设期间产生的增值税。因此，增值税改革不仅直接影响水电项目的建设成本，而且在水电项目生命周期内产生一定的财务指标。影响。对运营期间财务指标的影响进行的研究将有助于在水电项目的早期阶段做出更好的投资决策。当前关于水电项目从营业税向营业税的改革的研究主要集中在投资前分析和合同管理方面，而很少研究财务指标的影响。在此基础上，本文着重于对业务全面改革对运营期内水电项目财务指标的影响进行理论研究和案例分析。

1财务评估系统

项目的财务评估是项目经济分析的重要组成部分。从项目的角度来看，项目的财务评估是基于当前的国家财务和税收系统以及定价系统，并基于明确的资金来源和融资计划，项目内的财务收益和成本。计算盈利能力，偿付能力。财务可行性[1]为项目投资决策提供了重要依据。财务评估报告是项目财务评估系统的外部体现。财务估值表包括投资计划和融资表，总成本和成本估算，损益表，贷款偿还计算表，总投资现金流量表和资本现金流量表。税收对项目的财务评估有重大影响。在损益表中，增值税是一种特殊的价格税，因此它不构成收入或费用，因此您必须将损益表中的所有费用项排除在增值税之外。但是，在现金流量表中，增值税的临时消费税和临时消费税会影响现金流量，因此，为了准确反映现金的流入和流出，应使用现金流量表。包含在增值税中。为了保持估值体系的一致性，财务估值体系可以分为含税体系和非含税体系。其中，含税方法是指所有指标都包含增值税，而免税方法是指运营期的投入产出估计表具有免税价格。国家发改委和建设部发布的《建设项目经济评价方法和参数（第三版）》指出如下。需要解释增值税价格，并调整相关表格[1]。

1.1含税制度与免税制度的评价效果相同

在免税制度的情况下：营业利润=不含税销售额+补贴收入-销售税附加-不含税总成本。在含税系统的情况下：营业收入=含税销售+补贴收入-（增值税支付+消费税附加费）-含税总成本=（不含税销售+消费税）+补贴收入-（（临时收据（消费税）+消费税附加）-（无税总成本+临时消费税）=无税销售+补贴收入，销售税附加-无税总成本用于财务评估的含税和不含税系统如果这样做，您将看到利润计算结果相同。对于同一项目，现金流量计算应具有相同的利润和相同的收益率。因此，在财务评估中，含税和不含税的计算结果相同，且评估效果相同。

1.2含税制度和免税制度的利弊分析

使用免税系统进行财务评估的优点是，它与当前的财务成本会计标准保持一致，并且可以将通过财务评估计算出的项目成本直接与实际成本进行比较。另外，免税制度消除了增值税的影响，便于理论分析。缺点是：一种是，增值税计算不计算增值税，仅计算增值税附加费，这不直接反映误导性物品的实际税额。其次，如果您的项目需要计算各种利润和税收指标（例如投资收益和税率），则应在营业税中包含增值税。如果评估者经验不足，则很可能会发生计算错误。第三，关于增值税退税，增值税被用作补贴收入进行所得税计算，应在损益表中予以考虑。如果采用免税系统，概念上的混乱和计算错误也可能发生。即使使用免税方法，也必须在损益表中计算进项税之前计算增值税。同时，现金流量表还需要考虑增值税，并且工作量并未减少。使用含税定价系统进行财务评估不仅可以避免上述弊端，而且从财务评估的角度来看，现金流量表的计算实际上反映了现金流入和流出，与客观现实相符。将会完成。但是，将含税系统应用于理论分析时，增值税的引入使分析变得复杂。因此，有必要根据研究目的选择合理的财务评价体系。在本文中，理论分析使用的是不含税系统，案例分析使用的是含税评估系统。

1.3要注意的问题

1）建立含税系统尽管我们将术语进项税设置为不构成固定资产的特殊价格税，但是为了维护损益表的余额，固定资产折旧的税基是在建设期间的进项税。包括在内。在偿还贷款的计算表中，施工期间的进项税不能用于偿还贷款，因此用于偿还贷款的折旧成本是指扣除进项税后的折旧成本。2）不论是含税价格还是免税价格，含税价格均用于计算流动性。营运资金被用作公司的资本，并在公司支付原材料购买费用时始终预付增值税。因此，无论用于财务评估的定价系统如何，都应将含税价格用于流动性计算[2]。

2财务评价指标

根据综合业务改革对财务评估指标的影响的调查内容，选择理论电价，财务内部资本收益率和净利润率作为评估指标。

2.1需要注意的问题

理论电价是指当金融内部资本收益率等于基准收益率时相应的上网电价。参照《建设项目经济评价方法和参数》[1]的有关要求，财务内部资本收益率为标准收益率的8％。

2.2财务内部资本收益率

财务内部收益率（FIRR）是指项目计算期间现金流量净额的累计现值等于零时的折现率。即，将FIRR用作折现率来创建以下公式：如果您的资本回报率小于或等于项目计划，则具有歧视性基准ic（通常称为基准回报率），则可以认为您的项目计划在财务上是可以接受的。财务内部资本收益率越高，在比较和选择具有相同现金流入和相同资本比率的多个计划时越好。

2.3股本回报率

股本回报率（ROE）代表项目资本的盈利能力。它是指项目达到正常设计容量时的年净收入，或者是指运营期内平均年净收入（NP）与项目资本（EC）的比率。公式为：ROE=NP/EC。净资产收益率越高，选择和比较多个方案时就越好。

3增值税改革对财务指标的影响

使用营业税，在建设期间只有一部分设备成本和独立成本才能获得进项增值税。全面增值税改革后，建设期可获得的增值税进项税额将扩大到建设安装工程，建设期的进项税额将明显增加。..研究表明，在相同条件下的增值税改革只会影响项目投资，由-0.25％增至0.27％[3]，因此我们认为，增值税改革前后，增值税注入基本不会改变。有可能的。随着税金的增加，您对固定资产的投资也将增加，因此总成本以及税前总成本和费用的折旧也将相应减少。根据免税系统的营业期利润计算公式，营业利润将在总支出和其他费用（如增，减税）相对于营业费用不变的前提下增加。另一方面，进项税的增加将在经营期开始时扣除之后改善现金流量。因此，从定性分析的角度来看，增值税改革对改善水电项目具有重要意义。运营期间的财务指标很有用。

4案例分析

4.1项目概述

该水电站的发展挑战是集中发电，同时考虑防洪和航运，并促进区域经济和社会发展。该电厂的装机容量为16000兆瓦，年平均发电量为624.43亿千瓦时，保证输出为5470兆瓦，正常水库水位为825m，年调节容量。该项目枢纽由主要建筑物组成，例如拦河坝，排洪和消能建筑物，引水和发电系统。拦河坝使用混凝土双曲拱坝。导流和发电建筑物基本上对称地布置在堤岸的两侧。左岸和右岸的地下发电厂已通过了第一个发展计划，共有8个水力发电机组，每台的容量为1000兆瓦。

4.2计算方案

基本计算方案如表1所示。根据增值税，根据不同的税收计算模型和物料供应方法创建了四个计划。根据营业税，由于A的材料供应方法不会影响项目的实际投资和施工期的进项税，因此不计划计算A的材料供应方法。显然，增值税的四个方案“材料供应+10％非A供应”方案可以在施工期间获得最高的增值税。

4.3财务评价指标分析

4.3.1理论电价如表2所示，每种方案的理论电价均以8％的资本财务内部收益率作为基本参数来计算。从表2中可以看出，增值税的理论电价低于营业税计划。以增值税为例，一般电价的计算方法中，理论电费最低，为0.3409元/kW·h，比营业税电价低3.29％。更有利。4.3.2将每个计划的财务内部资本收益与财务内部资本收益进行比较。在一般增值税法下，对应上网电价0.3409元/kWh的财务收益率为8％。如表3所示，作为比较基准（包括增值税），对基于电价的每个计划的财务内部资本收益率进行了测量。如表3所示，增值税下的金融资本内部收益率高于营业税计划。使用增值税条件下的上网电价0.3409元/kWh，“一般税法”方案的资金财务内部收益率达到8％，“简易税法”如何达到“A物料+非A物料”的“3％”和“A物料+10％非A物料的供应”程序都低于基准收益率8％，项目程序是财务是不能接受的。因此，就财务内部资本收益率而言，一般税收计算方法对所有者更为有利。

4.3.3将每个计划的净资产收益率与净资产收益率进行比较。按照一般的增值税征税方法，资本的资本收益率为8％，相当于电网电价0.3409元/kW·h（含增值税）。税收被用作比较的基准，并计算了电价下每个计划的净资产收益率，如表4所示。从表4可以看出，相同的电网电价可以计算为0.3409元/kWh。除“简单税法”外，增值方案的净资产收益率高于营业税方案。采用简单的增值税计算财务内部资本的收益低于营业税计划的收益，这是因为“简单税法”下用于偿还贷款的折旧费用低于营业税计划的折旧费用，并且营业期间的利率相对较低。高，相对较低的净收入。两种税收计算模型之间的项目投资差异很小，因此资本差异也很小，最终，“简单税收计算方法”的净利润率相对较低。对于增值税，如果采用一般税法计算，则净资产收益率最高，为13.80％，比营业税体系的13.67％增长0.13％。从净资产收益率的角度来看，一般的税收计算方法对所有者更有利。从财务指标的角度来看，增值税下的最佳计划不是最低征税制度。在“材料供应+10％非A供应”程序中，增值税是最高的，而增值税是最低的，但是增值税是一种特殊的价格税，因此对利润没有直接影响。空无一人。相反，投资的增加会产生利息。较高的财务评估指数比不考虑A的物料供应的“一般税收计算方法”方案逊色。

五。结论

增值税改革不仅直接影响水电项目的建设成本，而且对水电项目运行期间的财务绩效指标有一定的影响。在本文中，我们研究了含税财务评估系统和免税财务评估系统，并在此基础上对营业税综合改革对水电项目运营期财务评估指标的影响进行了理论分析。这一增加将有助于改善水电项目生命周期内的财务指标。实例定量分析的结果进一步证实了这一结论。从财务估值的角度来看，增值税下的最佳计划不是最低应税计划，而是不考虑A的物料供应的“一般税收计算”计划。因此，在选择施工管理方法时，您需要比起增值税进项税来更加重视财务评估指标。